中國輸配電設(shè)備制造行業(yè)的新展望
時間：2018-12-01 16:06:26本站打印本文
招標(biāo)政策的調(diào)整拉動了行業(yè)景氣度的回升，細(xì)分了行業(yè)信用水平的進一步的分化。在2013年，盡管主干網(wǎng)的建設(shè)投資依然是比較的少但在配網(wǎng)、智能電網(wǎng)等細(xì)分領(lǐng)域投資的拉動下，全國的電網(wǎng)總投資規(guī)模依然是保持了小幅度的增長了，并且支撐了護士點設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)值的增長。另外得益于招標(biāo)政策的調(diào)整，行業(yè)的競爭和盈利也有所改善了，整體景氣度也在逐步的回升。
在未來伴隨著電網(wǎng)建設(shè)投資重心由高耗資的主干網(wǎng)架轉(zhuǎn)移到配網(wǎng)，預(yù)計在2014~2015年電網(wǎng)建設(shè)投資將延續(xù)緩慢增長的態(tài)勢，行業(yè)需求增速也保持在較低水平，其中主干網(wǎng)設(shè)備需求趨于下滑，而配網(wǎng)及智能化設(shè)備需求將持續(xù)面臨較大增長空間。2013年，行業(yè)固定資產(chǎn)投資已有明顯減速，但前期快速累積的產(chǎn)能將在未來一段時間陸續(xù)釋放，并一定程度上加劇行業(yè)的競爭。未來，主要基礎(chǔ)原材料價格將維持低位運行，成本控制壓力一般。盡管電網(wǎng)招標(biāo)競標(biāo)規(guī)則的改善推動了設(shè)備價格的小幅回升，但隨著集中采購范圍的不斷擴大，預(yù)計行業(yè)內(nèi)企業(yè)對下游依賴程度將進一步增加，較弱的上下游議價能力仍將持續(xù)影響行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險依然較高。受主要設(shè)備中標(biāo)價格回升的帶動，行業(yè)盈利能力未來有望進一步的恢復(fù)，然而隨著新建產(chǎn)能規(guī)模的收縮，其負(fù)債規(guī)模也將保持穩(wěn)定，債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕;下游客戶業(yè)務(wù)占款情況突出，且未來一段時間難以改善。盡管行業(yè)償債的指標(biāo)較前期有所弱化，但是仍處于較好水平，盈利的能力的逐步恢復(fù)未來有望維持償債指標(biāo)的穩(wěn)定，行業(yè)財務(wù)的風(fēng)險一般。
隨著電網(wǎng)建設(shè)重心由主干網(wǎng)向配網(wǎng)側(cè)的轉(zhuǎn)移，配網(wǎng)設(shè)備的大量需求有望促進相關(guān)企業(yè)盈利能力的提高，進而對其信用品質(zhì)形成較強支撐。隨著電網(wǎng)建設(shè)對穩(wěn)定性與可靠性要求的提高，在提供一體化解決方案的能力將持續(xù)在行業(yè)內(nèi)企業(yè)中形成分化，設(shè)備配套能力強、覆蓋面廣的企業(yè)有望持續(xù)在多個設(shè)備市場維持較高的市場占有率的水平，對其信用品質(zhì)也形成較強支撐。此外，由國家電網(wǎng)控、參股形成的“國網(wǎng)系”輸配電設(shè)備企業(yè)的發(fā)展方向和國家電網(wǎng)規(guī)劃契合度比較的高，設(shè)備更能滿足集中采購的需求了，中標(biāo)概率以及盈利水平相對較高，有望持續(xù)表現(xiàn)出較高的信用品質(zhì)。
綜上所述，中國輸配電設(shè)備制造行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險依然比較的高，財務(wù)風(fēng)險已較前期有了一些緩解，中債資信維持對輸配電設(shè)備制造行業(yè)信用品質(zhì)較差的評價，行業(yè)展望維持穩(wěn)定
在未來伴隨著電網(wǎng)建設(shè)投資重心由高耗資的主干網(wǎng)架轉(zhuǎn)移到配網(wǎng)，預(yù)計在2014~2015年電網(wǎng)建設(shè)投資將延續(xù)緩慢增長的態(tài)勢，行業(yè)需求增速也保持在較低水平，其中主干網(wǎng)設(shè)備需求趨于下滑，而配網(wǎng)及智能化設(shè)備需求將持續(xù)面臨較大增長空間。2013年，行業(yè)固定資產(chǎn)投資已有明顯減速，但前期快速累積的產(chǎn)能將在未來一段時間陸續(xù)釋放，并一定程度上加劇行業(yè)的競爭。未來，主要基礎(chǔ)原材料價格將維持低位運行，成本控制壓力一般。盡管電網(wǎng)招標(biāo)競標(biāo)規(guī)則的改善推動了設(shè)備價格的小幅回升，但隨著集中采購范圍的不斷擴大，預(yù)計行業(yè)內(nèi)企業(yè)對下游依賴程度將進一步增加，較弱的上下游議價能力仍將持續(xù)影響行業(yè)的發(fā)展，行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險依然較高。受主要設(shè)備中標(biāo)價格回升的帶動，行業(yè)盈利能力未來有望進一步的恢復(fù)，然而隨著新建產(chǎn)能規(guī)模的收縮，其負(fù)債規(guī)模也將保持穩(wěn)定，債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕;下游客戶業(yè)務(wù)占款情況突出，且未來一段時間難以改善。盡管行業(yè)償債的指標(biāo)較前期有所弱化，但是仍處于較好水平，盈利的能力的逐步恢復(fù)未來有望維持償債指標(biāo)的穩(wěn)定，行業(yè)財務(wù)的風(fēng)險一般。
隨著電網(wǎng)建設(shè)重心由主干網(wǎng)向配網(wǎng)側(cè)的轉(zhuǎn)移，配網(wǎng)設(shè)備的大量需求有望促進相關(guān)企業(yè)盈利能力的提高，進而對其信用品質(zhì)形成較強支撐。隨著電網(wǎng)建設(shè)對穩(wěn)定性與可靠性要求的提高，在提供一體化解決方案的能力將持續(xù)在行業(yè)內(nèi)企業(yè)中形成分化，設(shè)備配套能力強、覆蓋面廣的企業(yè)有望持續(xù)在多個設(shè)備市場維持較高的市場占有率的水平，對其信用品質(zhì)也形成較強支撐。此外，由國家電網(wǎng)控、參股形成的“國網(wǎng)系”輸配電設(shè)備企業(yè)的發(fā)展方向和國家電網(wǎng)規(guī)劃契合度比較的高，設(shè)備更能滿足集中采購的需求了，中標(biāo)概率以及盈利水平相對較高，有望持續(xù)表現(xiàn)出較高的信用品質(zhì)。
綜上所述，中國輸配電設(shè)備制造行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險依然比較的高，財務(wù)風(fēng)險已較前期有了一些緩解，中債資信維持對輸配電設(shè)備制造行業(yè)信用品質(zhì)較差的評價，行業(yè)展望維持穩(wěn)定
